Goldman Sachs, küresel hisse senetlerindeki mevcut yükselişin geçici olduğunu ve 2023’te bir piyasa dibi olacağını tahmin ederek geçici olduğunu söyledi. Wall Street bankası, tahmine, piyasa tabanına ilişkin “tipik olarak tutarlı” bazı göstergelerinden sonra ulaştığını söyledi. Analistler, 21 Kasım’da müşterilere verdikleri “2023 Görünümü: Sabırlı olun” notunda, “Hisse senedi piyasaları için yakın vadeli patikanın 2023’te son bir dip noktaya ulaşmadan önce muhtemelen dalgalı ve aşağı yönlü olacağını düşünmeye devam ediyoruz.” Yatırım bankası, bu yıl değerlemelerin düşmesine rağmen, bunu çoğunlukla artan faiz oranlarına tepki olarak yaptıklarını söyledi. Buna ek olarak banka, yatırımcıların durgunluktan kaynaklanan kazanç kayıplarını henüz fiyatlandırmadıklarını kaydetti. Analistler, “Hisse senetlerindeki değerlemeler bu yılın başından bu yana çok düştü, ancak bu onların ucuz olduğu anlamına gelmiyor” dedi. Goldman Sachs, Aralık 2023’e kadar S&P 500’ün Cuma günkü kapanıştan sadece %0,9 daha yüksek olan 4.000 puana çıkmasını bekliyor. Banka, Stoxx Europe 600’ün gelecek yılın sonuna kadar %4 artarak 450 puana ulaşmasını bekliyor. Bu yıl S&P 500 %15’in üzerinde düşüşle 3965 puan olurken, Stoxx Europe 600 %8,5 civarında düşüşle 432 puan oldu. Goldman’ın tahmini, Morgan Stanley’nin S&P 500 ile ilgili tahmini ile benzer. ABD Sermaye Piyasası Baş Stratejisti Mike Wilson, S&P 500’ün gelecek yılın sonuna kadar 3.900’e çıkmasını bekliyor. Wilson, S&P 500’ün gelecek yılın ilk çeyreğinde bir ara “muhtemelen yeni bir dip yapacağını” söyledi ve “düşük 3000’lerin bu ayı piyasası için en düşük seviyeyi düşünmek için gerçekten iyi bir aralık olduğunu” ekledi. Goldman, gerçek orandan çok bu yılki faiz oranı artışlarının hızından – %0,25’ten %3,75 -%4’e – potansiyel “hasar” konusunda endişe duyduğunu söyledi. 2021’de piyasalar, bu yıl yalnızca iki adet 0,25 puanlık oran artışını fiyatlamıştı. Hisse senedi piyasalarında önemli bir ralli, finansal koşulların rahatladığını gösterir. Ancak Goldman’ın analistleri, bunun erken olabileceğinden ve muhtemelen Federal Rezerv’in daha fazla faiz artırımına yol açacağından endişe ediyorlar. Yatırım bankası, faiz oranlarının daha ne kadar yüksek kalacağının da belirsiz olduğunu söylüyor. 2024’ten önce faiz oranlarında herhangi bir indirim öngörülmüyor. “Ekonomide – özellikle ABD’de, ekonomistlerimizin öngördüğü gibi – ‘yumuşak iniş’ olması durumunda bile, faiz oranları piyasadan daha uzun süre yüksek kalabilir. Goldman’ın baş küresel sermaye stratejisti Peter Oppenheimer liderliğindeki analistler, “fiyatlandırma” dedi. “Hisse senetlerine yönelik aşağı yönlü riskler ılımlı olabilir, ancak göreceli olarak, engel oranı hisse senetleri için yüksek bir çıtaya işaret ediyor ve yeniden derecelendirme için çok az yer bırakıyor.”
Goldman piyasanın dibini çağırıyor