Bu, CNBC’nin kıdemli piyasa yorumcusu Mike Santoli’nin trendler, hisse senetleri ve piyasa istatistikleri hakkında fikirler içeren günlük defteri. Uzun bir duraksama içinde olan ve Kasım ayı zirvelerinin hemen altında konsolide olan hisse senetleri için tipik olarak iyimser bir Şükran Günü haftasına uyuşuk bir başlangıç. Aksiyonu hala, Nisan sonrası aralığın orta noktasına yakın ve altı aylık seviyelerde sabit tutan, daha geniş düşüş trendi içinde Ekim düşük seviyesinden S & P 500’deki %15’lik rallinin düşük dramatik bir konsolidasyonu olarak görebilirsiniz. önce – bu, Federal Rezerv sıkılaştırmasının son 300 baz puanından ve vadeli kazanç tahminlerindeki en son 10 dolarlık düşüşten önceydi. Piyasa, aynı zamanda keskin bir şekilde tersine dönen Hazine verim eğrisi tarafından somutlaştırılan daha geniş makro kaygılar tarafından kontrol altında tutulurken, kaçınılmaz bir Fed duraklamasının kokusunu almaya çalışıyor. Mevsimsel desenler destekleyicidir. Duyarlılık hala hisse senetleri için net bir pozitif, ancak korkunun yaygın olduğu ve pozisyonlamanın oldukça savunmacı olduğu birkaç hafta öncesine göre daha az. Kazançlar korkulandan daha iyi ama sivilceli. Değerlemeler, birkaç ay öncesine göre daha az talepkar, bu muhtemelen ortalama hisse senedi için adil, ancak hala zengin olan mega sermayeler sayesinde endeks seviyesinde daha dolu. Hazine tahvilleri uzun uçta yeniden yükseliyor, verim eğrisini daha da aşağı çekiyor ve dolar biraz toparlanıyor – her ikisi de riskten kaçınan eylemler. Mevcut ekonomik aktivite seviyeleri gözle görülür bir şekilde durgun değil, ancak getiri eğrisi ve önceki durgunlukların tarihsel kaydı yatırımcıların kafasında. Bununla birlikte, hisse senetlerinin 1989’dan bu yana öncekilere göre bu inversiyona doğru zaten daha zayıf olduğunu ve önceki inversiyonlardan sonra bile hisse senetlerinin genellikle bir durgunluğun sonunda tutunmasından önce altı ila 12 ay boyunca yükseldiğini unutmayın. Bu döngü boyunca akan birçok garip akım. Bob Iger’in Disney’e dönmesi şok edici ve hem daha önceki başarısız halefiyet süreci hem de şirketin şu anda içinde bulunduğu zorlu stratejik nokta hakkında çok şey söylüyor. Bob Chapek’in iletişim ve uygulama yanlış adımları yönetim kurulu için belki çok fazlaydı ve Iger, harcama/içerik stratejisine öncelik verme konusundaki şüphenin faydasını şirket için hemen geri kazanacaktır. Ancak son iki yıldır piyasanın kendisi, yönetimleri kırbaçlayarak medya şirketlerine sıcak ve soğuk sinyaller gönderdi. İşte Disney ve Netflix’in kurumsal değer-ileri nakit akışı oranları. 2021’in başlarında nasıl çok yüksek seviyelerde neredeyse paritede olduklarını görün. Bu, şirketlere akış aboneleri kazanmak için çok harcama yapmalarını söyleyen pazardı, karlar lanet olsun. Ardından mesaj, akış kayıplarını cezalandırmaya kaydı. Disney, 2019 öncesi seviyelere göre hâlâ oldukça cömert bir değere sahip (ve emsalleri Warner Bros Discovery ve Paramount’taki 7-10x FAVÖK katları ile karşılaştırıldığında). Maliyet disiplini, büyük franchise’ların küratörlüğü ve iyi hissedar iletişimi dışında kolay cevaplar yoktur. Pazar genişliği yumuşak ama arınma değil (11/17 NYSE ilerleme/düşüş oranı). Eşit ağırlıkta S & P 500 daha iyi performans gösteriyor, mega sermayeler yine sürükleniyor (Tesla uzun vadede oldukça topal görünmeye devam ediyor ve şimdi iki yıl öncesine kıyasla neredeyse gidiş-dönüş yaptı). VIX erteliyor, 23’e yakın, tatil ticareti zayıflatacak. Sarsıntılar her zaman mümkündür (ilk omikron satışı geçen yıl Kara Cuma idi), ancak şu an için riskten korunma talebini kontrol altında tutan menzile bağlı endeksler.
Piyasa karışık sinyaller gönderdiği için Iger’in dönüşü Disney hissesini yükseltmeyebilir