Pella Funds Management’ın genel müdürü Steven Glass, bir durgunluğun yaklaştığını, enflasyonun muhtemelen devam edeceğini ve yatırımcıların şu anda değerlemelere bakmasının “kritik” olduğunu söylüyor. “Resesyonun çok fazla sinyali var. Demek istediğim, bu tersine çevirme çok büyük. İnsanların 2-10 yılın ne kadar tersine çevrildiğini anladıklarını sanmıyorum. [Treasury yield] Glass, Pazartesi günü “Squawk Box Asia”ya verdiği demeçte, “Şu anda, tarihsel olarak gerçekten de yakın bir durgunluğun güçlü bir sinyali.” Glass, sadece değer satın almak veya düşük katlarda ticaret yapan firmaları seçmek olarak söyledi. Bunun yerine, yatırımcılar büyüme görünümlerine göre düşük katlarda hisse satın almaya çalışmalılar, dedi Glass, “Değerleme … hiç bu kadar önemli olmamıştı. Şu anda sadece kritik” dedi. “Değerlendirmelerin önemli olmadığı uzun bir dönemden geçtik. Şeyler çılgın gelir katları üzerinden alınıp satılıyordu. Glass, ivmeyle satın aldıysanız gerçekten iyi iş çıkardınız.” Ancak şimdi, kazançların notu düşerse ve faiz oranları yükselmeye devam ederse, değerlemeler aşağı çekilecek, diye uyardı Glass. Alınacak ‘ucuz’ hisse senetleri Bu ortamda Glass, satın alınması gereken dokuz hisse senedi seçti. “Büyüme görünümleri göz önüne alındığında özellikle ucuz görünüyorlar” dedi. Bunlar arasında Alphabet, BMW, ABD’li sağlık firması Cigna, İngiliz spor moda perakendecisi JD Sports Fashion, Hong Kong’da işlem gören Ping An Insurance ve Fransız inşaat firması Vinci yer alıyor. Glass’a göre, potansiyel durgunluktan ve devam eden enflasyondan en çok yararlananlar, tüketicilerin ticarete devam etmesini sağlayacak. Favorileri, ABD’nin büyük indirimli perakendecisi Dollar General, en büyük varlığı Avrupa indirimli perakendecisi Action ve B&M Value Retail olan yatırım şirketi 3i. Glass, 2008 küresel mali krizi ve Covid sırasında aynı mağaza satışlarındaki güçlü artışla birlikte “durgunluk ve enflasyona dirençli” olduğu için Dollar General’in sahip olunması gereken tek kişi olduğunu söylüyor pandemi. 3i’de, Action’ın yatırım portföyünün %50’sini oluşturduğunu ve indirim perakendecisinin “zengin-fakir ayrımının lehtarı” olduğunu ve tüketicilerin ticaret yaptığını belirtti. Ayrıca Action’ın net varlık değerine göre %20’den fazla iskontolu çekici bir değerleme ile “durgunluğa ve enflasyona dirençli” olduğunu söyledi.
Varlık yöneticisi, durgunluk korkuları arttıkça satın alınacak 9 ‘ucuz’ hisse senedi belirledi