Kasım ayında maaşlardaki keskin artış, yatırımcıların Federal Rezerv’in oranları daha uzun süre daha yüksek seviyelerde tutması gerekeceğinden korkmasıyla tahvil getirilerini yükseltti ve hisse senetlerini sert bir şekilde düşürdü. Dow Jones’a göre Cuma günkü istihdam raporu, ekonominin Kasım ayında ekonomistlerin beklediği 200.000’den çok daha fazla 263.000 iş eklediğini gösterdi. Bordrolar da Ekim ayında 284.000 olarak revize edildi. Ancak piyasa, ücretlerin ekonomistlerin beklentisinin iki katına çıkarak %0,6 oranında artmasına daha fazla tepki gösterdi. İstihdam verilerinin ardından stratejistler, Fed’in 14 Aralık’ta faiz oranlarını yarım puan artırma yolunda ilerlemesini bekliyorlardı, ancak tüccarlar, Fed faiz artırımlarının terminal veya bitiş noktasının daha yüksek olacağına bahse giriyor. Vadeli işlem piyasasında, Haziran sözleşmesi raporun öncesindeki %4,83’ten %4,96’ya yükseldi. Mevcut federal fon aralığı %3,75 ila %4’tür. Fed, Mart ayından bu yana altı kez, son dördü 75 baz puan olmak üzere faiz oranlarını artırdı. Baz puan, yüzde puanının 0,01’ine eşittir. State Street Global Advisors baş yatırım stratejisti Michael Arone, “Bence bu yıl sonu rallisi için bir risk oluşturuyor” dedi. Ekim-Kasım hisse senedi rallisinin, Fed’in faiz artırımlarını yavaşlatacağı ve ardından durduracağı görüşünden kaynaklandığını söyledi. “Başkan Powell’ın çok şeffaf olduğunu düşünüyorum. Piyasanın dinlediğinden emin değilim” dedi. Powell Çarşamba günü işgücü piyasası hakkında konuştu. Önceki sözlerinden uzaklaşmasa da borsa ralli yaptı. Powell ve diğer Fed yetkilileri, merkez bankasının bu ay faiz oranlarını daha küçük bir artışla artırabileceğinin sinyalini verdiler ve Arone, onlardan buna bağlı kalmalarını bekliyor. Arone, “İşçi arzı düşük. İşçi talebi yüksek. Bu, ücret enflasyonunun yapışkan kalacağı anlamına geliyor ve bu, Fed’in güvercin yerine şahin olmasına yol açacağı için ileriye dönük hisse senetleri için bir sorun” dedi. “Bu özel rapor, ücret enflasyonunun bir sorun olmaya devam ettiğini gösteriyor” diye ekledi. “Başkan Powell bu haftaki yorumlarında bunun altını çizdi. Enflasyonun anahtarı ücretlerden geçiyor. Ve bu rapor buna yardımcı olmuyor.” KPMG’nin baş ekonomisti Diane Swonk, raporun Aralık ayındaki iki günlük toplantıda bazı Fed yetkililerinden 75 baz puanlık bir artış çağrısı almasının muhtemel olduğunu söyledi. Vadeli işlem piyasası, Aralık ayında 50 baz puanlık artış beklentilerini fiyatlamaya devam etti. Swonk, “Bu, Fed için iyi değil. Bu yakın bir karar. Bu sayıda bir puanın dörtte üçü daha için bastıranlar olacak” dedi. “Jay Powell’ın sözlerinde oldukça dikkat çektiği nokta burasıdır. İşgücü piyasası, çekirdekte devam eden enflasyondan endişe ettiğimiz yerdir. Hem talep hem de maliyet tarafındadır. Bu rapor ona, enflasyonun bir kısmının en çok yapışkanlığın gitmesinden endişe ediyorlar.” Wilmington Trust baş ekonomisti Luke Tilley, Fed’den 50 baz puanlık bir artış beklediğini söyledi. Tilley, “Bir sonraki faiz artırımının en büyük belirleyicisi gerçekten de önceki günkü TÜFE raporu olacak. Her iki yönde de sallayabilir” dedi. Tüketici fiyat endeksi yüksek seviyelerinden düşmeye başladı ve birçok ekonomist bunu enflasyonun zirveye ulaştığının bir işareti olarak görüyor. Ekim TÜFE önceki yıla göre %7,7 arttı. Kasım TÜFE, Fed toplantısının ilk günü olan 13 Aralık’ta açıklandı. Hisse senetleri sabah saatlerindeki düşük seviyelerindeydi. S&P 500 %0,5 düştü. Yakından izlenen 10 yıllık Hazine tahvil getirisi, %3,63’lük yüksek seviyesinden %3,58’e geriledi ancak açılışta %3,51’in oldukça üzerindeydi.
İstihdam raporu Federal Rezerv’e baskı yapıyor ve Aralık rallisini tehlikeye atıyor