İngiltere Merkez Bankası, enflasyonun zirve işaretleri göstermesiyle yarım puanlık bir artış kaydetti

LONDRA – İngiltere Merkez Bankası, yavaşlayan bir ekonomi, çok yüksek enflasyon ve son derece sıkı bir işgücü piyasası arasında gezinmek gibi kaçınılmaz bir görevle karşı karşıya.

Piyasa genel olarak, ana Banka Faizini %3,5’e çıkarmak için Perşembe günü 50 baz puanlık bir artışı fiyatlıyor; bu, Kasım ayındaki 75 baz puanlık artıştan (33 yılın en büyüğü) bir yavaşlama.

Çarşamba günü açıklanan yeni rakamlara göre, Ekim ayında 41 yılın en yüksek seviyesine ulaşan Birleşik Krallık tüketici fiyat endeksindeki yıllık artış Kasım ayında %10,7’ye geriledi. Yavaşlama, ABD ve Almanya gibi diğer büyük ekonomilerde enflasyonun zirve yapmış olabileceğine dair işaretleri yansıtıyordu, ancak rahatsız edici derecede yüksek ve merkez bankasının %2’lik hedefinin oldukça üzerinde.

Para Politikası Kurulu (PPK), enflasyonu hedefine doğru geri çekme göreviyle karşı karşıya kalırken, çeşitli benzersiz yerel baskıların yanı sıra küresel ters rüzgarlarla kuşatılmış zayıflayan bir ekonomiye karşı duyarlı olmaya devam ediyor.

Bu, hem işsizlik hem de ücret artışında bir artış gösterirken, ekonomik hareketsizlik ve uzun vadeli hastalık oranları da tarihsel olarak yüksek kalmaya devam ederken, bu haftanın başlarında İngiltere’deki en son işgücü piyasası verilerinde doğrulandı.

Birleşik Krallık ayrıca, işçiler enflasyona paralel olarak ücret artışları talep ettiğinden, bayram döneminde yaygın endüstriyel eylemle karşı karşıya.

Cuma günü bir notta, Barclays ekonomistleri, MPC arasında 50 baz puanlık bir zam daha, Bankanın niceliksel sıkılaştırma çabalarının devamı ve ileriye dönük rehberlikte bir değişiklik lehine bölünmüş bir oy öngördüler.

İngiliz borç veren, Şubat ve Mart toplantılarında sırasıyla 50 baz puan ve 25 baz puanlık iki artış daha öngörüyor ve bu sıkılaştırma döngüsünün sonunda nihai Banka Faizini %4,25’e çıkarıyor.

Banka, Birleşik Krallık devlet tahvili satışına Ekim ayında başladı ve 40 milyar sterlinlik aktif satış ve yeniden yatırımların durdurulması yoluyla bilançosunu 12 aylık bir ufukta 80 milyar sterlin (99 milyar dolar) azaltmayı umuyor. olgunlaşan menkul kıymetler.

Barclays, bu niceliksel sıkılaştırma hedeflerinin değişmeden kalmasını bekliyor, ancak MPC’nin ileriye dönük rehberliğini değiştirebileceğini öne sürdü. Banka, son toplantısında alışılmadık bir adım atarak, gösterge faiz oranında piyasanın zirve fiyatlamasına doğrudan meydan okudu.

Barclays Avrupa Baş Ekonomisti Silvia Ardagna, MPC’nin Kasım ayı öncesinde fiyatlanan zirvenin gerçekçi olmadığını yeniden vurgulayacağına ve daha sonra önemli ölçüde düşen mevcut fiyatlara yapılan atıfları kaldıracağına inanıyor.

Enflasyon zirve yapıyor, ancak daha yapılacak çok iş var

Goldman Sachs Asset Management’ın makro stratejisti Gurpreet Gill, son GSYİH ve enflasyon rakamlarının ılımlı bir şekilde olumlu sürprizler sunmasına karşın, geniş tabanlı enflasyonist baskıların Banka’nın yakın zamanda frenden çıkma olasılığının düşük olduğu anlamına geldiğini söyledi.

Hizmet enflasyonunun önemli bir belirleyicisi olan ücret artışı, yüzde 6 civarında ve Banka’nın yüzde 2’lik enflasyon hedefiyle uyumlu olduğu tahmin edilen seviyenin iki katı” dedi.

“Yaşlanan bir nüfustan, düşük net göçten, daha yüksek erken emeklilikten ve pandeminin ardından uzun vadeli hastalıktaki artıştan kaynaklanan yapısal arz sorunları, ücret artışının yapışkan olabileceğini gösteriyor.”

GSAM ayrıca, Banka’nın fiyat baskılarının 2023’ün ortalarından ve 2024’ün başlarından itibaren önemli ölçüde azalacağına ilişkin kendi değerlendirmesiyle uyumlu olarak, enflasyonist ivme azalmaya başlayana kadar 2023’ün başlarında daha fazla artış öngörüyor.

S&P Küresel Piyasa İstihbaratı, Çarşamba günkü TÜFE baskısının, enflasyonun birkaç çalkantılı ayın ardından zirveye ulaştığını gösterdiğini ve odağı enflasyonun ne zaman ve ne kadar hızlı gerilemeye başlayacağına kaydırdığını söyledi.

S&P Global Market Intelligence baş ekonomisti Raj Badiani, “Enflasyonun 2023’ün ilk yarısına kadar yüksek kalmasını bekliyoruz, bu da tüketici güveni ve reel gelirler üzerinde kalıcı bir darbeyi temsil ediyor” dedi.

“Ayrıca, kamu sektörü çalışanlarının yaşam standartlarında ömürlerinde bir kez düşüş yaşamasıyla, reel ücretler üzerindeki baskı acımasız olmaya devam ediyor.”

S&P Global Market Intelligence, 12 aylık enflasyon oranının “normalleşen enerji ve gıda fiyatlarından kaynaklanan baz etkileri” nedeniyle 2024 ortasına kadar İngiltere Merkez Bankası’nın %2 hedefinin altına düşeceğini tahmin ediyor.

Badiani’nin ekibi, Birleşik Krallık “2023’ün ilk yarısında tüketici kaynaklı bir durgunluktan çıkmak için mücadele ederken”, azalan talebin yurt içi fiyat baskılarını hafifletmeye yardımcı olduğunu da görüyor.

Bununla birlikte, MPC’nin, 2023’ün sonlarından itibaren olası bir “serbest düşüş” enflasyonun politika yapıcıların 2024’ün başlarından itibaren faiz oranlarını düşürmeye başlamasına ve sonunda Banka Faizini geri döndürmesine izin vermeden önce, 2023’ün başlarında nihai oranı %4’lük bir zirveye çıkaracağına inanıyorlar. o yılın Kasım ayına kadar %2,5’a.