Goldman Sachs, Japonya Merkez Bankası’nın sıkılaşmaya başlayabileceğini söyledi, ancak diğerleri aynı fikirde değil

Japonya Merkez Bankası’nın Japon devlet tahvil getirileri için hedef aralığını şaşırtıcı bir şekilde genişletmesinin ardından, Goldman Sachs’taki ekonomistler merkez bankasının sıkılaştırma politikasına geçerek küresel emsallerine gecikmeli olarak katılabileceğini söyledi.

Japonya baş ekonomisti Naohiko Baba liderliğindeki Salı notunda firma, “BoJ’un JGB piyasasının işleyişini iyileştirme ihtiyacına daha fazla vurgu yapması, bize negatif faiz oranı politikasından vazgeçme olasılığının arttığını gösteriyor” dedi.

BOJ’un parasal toplantısı, 2016’dan beri sürdürdüğü mevcut ultra düşük faiz oranı olan -%0,1’de herhangi bir değişiklik olmadan Salı günü sona erdi.

Goldman ekonomistleri, bu negatif faiz oranı politikasının kaldırılmasının “özellikle fizibilite açısından arzu edilen bir sonraki adım olarak görülebileceğini” belirterek, mevcut duruşun finansal kurumlara yük getirdiğini de sözlerine ekledi.

BOJ açıklamasının ardından, Japonya’da işlem gören bankaların hisseleri, Çarşamba günkü seansta bir gün daha kayıplar gören daha geniş endeksin eğilimini kırarak üst üste iki seans yükseldi.

Mitsubishi UFJ Financial Group veya MUFG, önceki gün %9’dan fazla sıçradıktan sonra Çarşamba günü Japonya’nın sabah seansında %8’den fazla yükseldi. Sumitomo Mitsui Financial Group da %6’dan fazla yükseldi ve Mizuho Financial Group da %4’ten fazla kazandı.

Nomura’daki ekonomistler buna karşı çıktılar ve verim eğrisi kontrol bandını değiştirme hareketinin BOJ’un para politikası yönünde bir değişiklik anlamına gelmediğini söylediler.

Analist Kyohei Morita, JGB getirileri için %0 hedefinin her iki tarafında 25 baz puanlık getiri eğrisi kontrol politikasının ilk ayarının, bunların sabit iş yatırımı veya “temel unsurlar” üzerindeki etkilerine dayandığını vurguladı.

“Buna karşılık, ±0.5ppt civarındaki yeni dalgalanma aralığı, temel unsurlar dışındaki hususlara, yani YCC politikasının yan etkilerine dayanmaktadır” dedi.

Değişim motivasyonunun temellerden kaynaklanmadığı ve politika faiz oranı hedefinin değişmediği göz önüne alındığında, BOJ’un bu hamlesinin politika yönünün sıkılaştırmaya doğru bir kayması olarak yorumlanması gerektiğini düşünmüyoruz” dedi. not.

Morita, firmanın Japonya Merkez Bankası’nın politika faizinin 2023’te değişmeden kalmasını beklediğini söyledi.

Oxford Economics, BOJ’un hamlesinin şahin bir eksene işaret etme olasılığının düşük olduğu konusunda hemfikir.

BOJ Başkanı Haruhiko Kuroda’nın kararın bir faiz artırımı olduğu yönündeki açıklamalarına işaret edilen notta, “Enflasyon hedeflemesinin başarısını yansıtan sıkılaştırma sürecinin başlangıcı olarak yorumlanmaması gerektiğini düşünüyoruz.”

“Vali ayrıca, yüksek enflasyonun geçici olacağına hâlâ inandığını vurguladı. Biz de bu görüşü paylaşıyoruz ve enflasyon oranının 2023’ün ikinci yarısından itibaren düşmeye başlayacağına inanıyoruz” denildi.

UBS’deki ekonomistler, Kuroda’nın son hamlesini, Kuroda’nın görev süresinin Nisan ayında sona ermesinin ardından yeni merkez bankası başkanına bir vardiyaya yol açması için bir “hediye” olarak nitelendirdi.

UBS Global Research Japonya ekonomisti Masamichi Adachi bir notta, “Bugünkü şaşırtıcı kararın, daha meşru politika normalleşmesini başlatma şansı yakalayabilecek yeni liderler için bir hediye olarak görülebileceğine inanıyoruz.” dedi.

Firma daha önce 2023’ün ortasında BOJ’un politika faizinde değişiklik görmeyi beklerken, Ocak veya Mart gibi erken bir tarihte bir değişiklik görülürse “şaşırmayacağım” dedi.