1990’ların sonunda Colby Koleji’ne devam ederken, Ken Allen zamanının yarısını çember atarak geçirdi ve diğer yarısını günlük ticarete adadı. İş arama zamanı geldiğinde paramparça olan ekonomi bölümü, önce kendisini eski bir öğrenciyle ilişkilendiren bir akıl hocasına danıştı. Bu bağlantı, Maine yerlisini Baltimore’daki T. Rowe Price’a götürdü. 2000 yılında yatırım yönetimi firmasına katılmasından bu yana Allen’s, 2009 yılında T. Rowe Price Science & Technology (PRSCX) fonunun portföy yöneticisi olarak yönetime geçerek kurumsal merdiveni tırmandı. yenilik. Geçen yılın hırpalanmış teknoloji hisselerini yükselten en son yapay zeka patlamasının ardından, 2023’te yaklaşık %38 fırladı. Daha uzun vadeli, %0,84 gider oranıyla fon, 10 ve 15 yıllık takip sunuyor sırasıyla %16’dan fazla ve yaklaşık %13’lük getiriler. PRSCX YTD dağı 2023’te PRSCX hisseleri Allen’ın 7 milyar doları aşan fonu yönetmeye başladığından beri stratejisinin anahtarı, değerinin düşük olduğunu düşündüğü hisse senetlerini bulmak ve yatırım çerçevesini bir nakit akış analizine dayandırmaktır. Allen ayrıca sağlam, bağımsız araştırmayı metodolojisinin kritik parçaları olarak görüyor. Allen, bu yıl, yapay zekaya bağlı her şeye yönelik bir çılgınlığın körüklediği, teknoloji stoklarındaki olağanüstü artıştan faydalandı. Allen, “Değerlendirme konusunda gerçekten disiplinli kalmaya çalışıyorum” dedi. “Bence özellikle teknoloji yatırımında değerleme göz ardı ediliyor veya büyük ölçüde göz ardı ediliyor.” FAANG hisse senetlerine bahis oynamak PRSCX, bu yıl sırasıyla %189 ve %70 artışla, Netflix ve yapay zekadan yararlanan Nvidia ve Advanced Micro Devices gibi baskın yonga üreticileri dışında tüm büyük FAANG adlarının (Meta, Apple, Amazon ve Alphabet) sahibidir. . Diğer önemli varlıklar arasında Microsoft , Salesforce ve Alman çevrimiçi perakendeci Zalando yer alıyor. 31 Mart itibariyle yalnızca iki hisse senedi – Microsoft ve Alphabet – fon portföyünün yaklaşık beşte birini oluşturuyordu. en iyi üretken yapay zeka modeli. Ancak fon, 2008’den beri Microsoft’u destekliyor ve geçen yaz, en son kazanımlarından çok önce Alphabet’i satın aldı. Allen, son teknoloji trendlerinin yüksek kaliteli isimler olarak gördüğü isimleri artırmaya devam etmesini bekliyor ve aynı felsefeyi şu anda fonun dördüncü en büyük holdingi olan Amazon’daki bir pozisyona uyguluyor. Allen, 2022’de bilgisayar kaynaklı bir düşüş döngüsü ve belirsizlik teknoloji sektörünü sarsarken ve Xbox üreticisindeki hisseleri yaklaşık %29 oranında düşürürken bile Microsoft’un yanında yer aldı. Allen, geçen yıl Alphabet’teki pozisyonunu açtı, tam da yavaşlayan reklam döngüsü birçok yatırımcıyı Google ana şirketinden uzaklaştırıp katını düşük onlulara düşürdüğünde. Allen, sağlam temellerini değişmemiş olarak gördü. “Muhtemelen … büyüme oranından daha düşük bir PE ile harika bir iş elde etmek biraz alışılmadık bir durum ve bu yüzden o zamanlar hisse senedinde özellikle büyük bir pozisyona sahip olduğum için kendimi gerçekten rahat hissettim,” diye açıkladı. Aynı fikir, Allen’ın geçen yıl Salesforce’a olan inancını pekiştirdi, hatta hisseler %48 oranında değer kaybetti, işleri yavaşladı ve eş-CEO ayrılacağını duyurdu. Hisse, 2022’de Allen’ın en büyük kaybedenlerinden biri olduğunu kanıtladı, ancak portföy yöneticisi, BT harcamaları arttıkça önemli bir artış bekliyor. Salesforce bu yıl %58’den fazla toparlandı. “Bir ton marj artışıyla, 15 kat serbest nakit akışıyla işlem gören, çift haneli rakamlara ulaşan, en üst sıralarda büyüyen bir şirket olduğunu düşündüğüm bu şirkete baktım ve bir işletmenin bu kadar iyi olması bana mantıklı gelmedi. Bu indirim iyi olurdu,” dedi Allen. Allen, değerlemeye olan bağlılığı göz önüne alındığında, son zamanlarda yükselişe geçen bazı teknoloji isimleriyle olan ilişkisini geri çekerek Nvidia, Meta Platformlar, Gelişmiş Mikro Cihazlar ve Amazon’daki hisselerini önemli ölçüde azalttı. Alışılmadık oyunlar ve yeni eklemeler Allen’ın portföyündeki her isim Wall Street’te yaygın olarak satın alınmaz. Zalando’daki son satış dalgasına rağmen Allen, hisselerin “gerçekten ucuz” göründüğünü ve şirketin geniş ürün yelpazesiyle pazar payı almak için iyi durumda göründüğünü söyledi. 31 Mart itibarıyla Allen’ın ilk 10 hissesinden biri olan hissenin, uzun vadeli nakit akışı projeksiyonlarına göre en az yarı yarıya düşük değerde olduğunu ve önümüzdeki birkaç yıl içinde potansiyel olarak üç katına çıkabileceğini hesapladığını söyledi. Bu hafta içinde bulunduğumuz çeyrekte tahmin edilenden daha zayıf bir gelir öngören Accenture , yapay zekayı uygulamak isteyen işletmelere rehberlik edebilen “birinci sınıf” teknoloji hizmetleri şirketi olmaya devam ediyor. Mart ayı sonunda Allen’ın en büyük 7. pozisyonuydu. Fona son eklenenler arasında Mastercard, Apple ve Texas Instruments yer alıyor. Mastercard, birçok teknoloji devinin hisse senedi performansının gerisinde kalırken, Allen benzer bir büyüme potansiyeli, daha az döngüsellik ve daha az risk sunduğuna inanıyor. Düşük riskli bir yaklaşım, Texas Instruments’ı da kapsar. Analog yarı iletken adı bu yıl% 2’den daha az önde olsa da, Allen hissedar değerini artırma ve geri alımlar ve temettüler yoluyla sermayeyi döndürme konusunda güçlü bir geçmiş performans sergilediğini söyledi. TXN %3 verir. Son zamanlarda, T. Rowe Price fonu, düştüğü zaman bile daha iyi performans gösterdi. Morningstar’a göre, fon geçen yılki bozgunda %35’ten fazla düştü, ancak diğer teknoloji fonları ortalama %37,4 kaybetti. Allen için her yatırım ve her döngü, zanaatını mükemmelleştirmek için yeni bir öğrenme fırsatı sunuyor. Allen, “İşler iyi gittiğinde ve özellikle de işler iyi gitmediğinde zaman içinde öğrenmek gerçekten önemli,” dedi. “23 yıldır bu işi yaptığım ve üzerinde çokça odaklandığım şeylerden biri, inandığım bir sürece bağlı kalırken adım adım daha iyi olmak için neler yapabileceğimi düşünceli bir şekilde değerlendirmek.”
AI isimleri ve inovasyon üzerine yapılan bahis, bu fonun daha iyi performans göstermesine yardımcı oluyor