İstihdam artışı, Haziran ayında yavaşlayarak, şaşırtıcı derecede güçlü bir işgücü piyasasından biraz güç aldı.
Çalışma Bakanlığı’nın Cuma günü bildirdiğine göre, tarım dışı bordrolar Haziran’da 209.000 arttı ve işsizlik oranı %3.6 oldu. Bu, Dow Jones konsensüs tahminlerinin 240.000 büyüme ve %3,6’lık işsizlik seviyesiyle karşılaştırıldığında.
Toplam, tarihsel açıdan hâlâ sağlam olsa da, Mayıs’ın aşağı yönlü revize edilmiş toplamı olan 306.000’den önemli bir düşüşe işaret etti ve Aralık 2020’de bordroların 268.000 düşmesinden bu yana iş yaratma açısından en yavaş ay oldu. İşsizlik oranı yüzde 0,1 düştü.
Yakından izlenen ücret rakamları beklenenden biraz daha güçlüydü. Ortalama saatlik kazançlar aylık %0,4 ve bir yıl öncesine göre %4,4 arttı.
Neredeyse tamamı eyalet ve yerel düzeylerden gelen 60.000 kişi artan devlet işlerinde bir artış olmasaydı istihdam artışı daha da hafif olurdu.
Güçlü kazanımlar gösteren diğer sektörler sağlık (41.000), sosyal yardım (24.000) ve inşaattır (23.000).
Son üç yıldaki en güçlü istihdam büyüme motoru olan eğlence ve konaklama, bu ay sadece 21.000 iş ekledi. Sektör önemli ölçüde soğudu ve son üç ayda yalnızca sessiz kazançlar gösterdi.
Perakende sektörü Haziran’da 11.000 iş kaybederken, nakliye ve depolama 7.000 kişilik bir düşüş gördü.
Perşembe günü bordro işleme şirketi ADP’nin özel sektör işlerinde 497.000’lik büyüme bildirdikten sonra, Çalışma Bakanlığı raporunun beklenenden çok daha yüksek bir rakam gösterebileceğine dair bazı beklentiler vardı.
İstihdam raporunun açıklanmasının ardından piyasalar aşağı yönlü hareket etti ve vadeli işlemler Dow Jones Endüstriyel Ortalamasına yaklaşık 90 puan düştü. Daha uzun vadeli Hazine tahvil getirileri biraz daha yüksekti.
Principal Asset Management’ın baş küresel stratejisti Seema Shah, “Maaş bordrolarındaki 209.000’lik bir artışın zayıf olarak nitelendirilmesi pek mümkün değil” dedi. “Ancak dünkü ADP, yatırımcıları başka bir tampon istihdam rakamı beklemeye yönelttikten sonra, piyasa hayal kırıklığına uğrayabilir.”
İşçi talebi ile arzı arasındaki keskin uçurumu çözmek için kilit bir ölçüt olarak kabul edilen işgücüne katılım oranı, art arda dördüncü aydır %62,6’da sabit kaldı ve hala pandemi öncesi seviyesinin altında. Bununla birlikte, 25 ila 54 yaş arasındakileri ölçen prime-age katılım oranı, 21 yılın en yüksek seviyesi olan %83,5’e yükseldi.
Cesareti kırılmış işçileri ve ekonomik nedenlerle yarı zamanlı işlerde çalışanları içeren daha kapsamlı bir işsizlik oranı, Ağustos 2022’den bu yana en yüksek seviye olan %6,9’a yükseldi. Aynı zamanda, Siyahlar için işsizlik oranı 0,4 puanlık bir artışla %6’ya yükseldi. ve Asyalılar için 0,3 puanlık artışla %3,2’ye yükseldi.
Mayıs ayı sayısı için 33.000’lik aşağı yönlü revizyona ek olarak, İşgücü İstatistikleri Bürosu Nisan ayı toplamını 77.000 artırarak 217.000’e indirdi. Bu, altı aylık ortalamayı 2022’de 399.000’den keskin bir düşüşle 278.000’e getirdi.
İş sayıları, Federal Rezerv para politikasının nereye gittiğini belirlemede bir anahtar olarak kabul edilir.
Politika yapıcılar, güçlü istihdam piyasasının ve arz-talep dengesizliğinin, 2022’de bu sıralarda 41 yılın en yüksek seviyesinde seyreden enflasyonu artırmaya yardımcı olduğunu düşünüyor.
Ekonomiyi soğutmak için faiz oranlarındaki artışları kullanıyorlar, ancak işgücü piyasası şimdiye kadar merkez bankasının sıkılaştırma çabalarına meydan okudu.
Son günlerde, Fed yetkilileri, Haziran toplantısında hareket etmemeye karar vermelerine rağmen, daha fazla faiz artırımının muhtemel olduğuna dair işaretler verdiler.
Piyasalar, Temmuz ayında Fed’in gösterge borçlanma faiz oranını %5,25-%5,5 arasında hedeflenen bir aralığa taşıyacak çeyrek puanlık bir artış bekliyor. Tüccarlar 25-26 Temmuz toplantısında %92,4’lük bir zam ihtimalini fiyatlandırırken, açıklamanın ardından görünüm çok az değişti.
Capital Economics’in ABD baş ekonomist yardımcısı Andrew Hunter, Haziran raporunun “işgücü piyasası koşullarının nihayet daha belirgin bir şekilde gevşemeye başladığını öne sürdüğünü” yazdı. “Bununla birlikte, özellikle ücret artışındaki düşüş eğiliminin yavaşladığı bir dönemde, Fed’in bu ayın sonunda tekrar faiz artırımını durdurması pek olası değil.”